巴菲特尚未承认的大错

 
    巴菲特承认，2008年自己犯下一些愚蠢错误，为任职44年来公司最糟糕表现负责。但巴菲特真正的大错，其实在别处。

    2月28日，“股神”的沃伦·巴菲特在致伯克希尔·哈撒韦公司股东的公开信中承认，2008年自己犯下一些愚蠢错误，为任职44年来公司最糟糕表现负责。

    “伯克希尔·哈撒韦公司去年第四季度投资收益骤降96%，全年收益下跌62%，净资产缩水115亿美元，净收入大跌62%至49.9亿美元，创1965年以来最糟糕纪录。”

    巴菲特公开承认的错误

    巴菲特在信中说道：“在过去的2008年，我在投资上做了一些愚蠢的事情，起码在董事会犯过一次重大投资失误，此外还犯过不少其他投资错误。这些错误决策给公司造成了数十亿美元的损失。”

    其中，“一次重大投资失误”指的是，在国际油价接近高点时加仓，他下决策投资美国康菲石油公司。“其他投资错误”，包括花了2.44亿美元购买当时两家爱尔兰银行的股票，结果到去年年底为止两家银行的股价狂跌了89%；而伯克希尔·哈撒韦公司长期持有的美国运通和可口可乐两只股票，前者的市值跌了50亿美元，后者则蒸发30亿美元。此外，公司持有的大量富国银行股份去年并没太大损失，但今年开始重创。

    巴菲特真正的大错

    但也有媒体指出，巴菲特真正的大错，在别处。

    文章指出，巴菲特在去年9月至10月时，在各种场合发布了大量关于美国经济和美国股市乐观预期的言论。巴菲特在去年10月1日接受采访时表示：“现在的股价都显得十分合理。当其他人都感到害怕的时候，投资机会就已经到来。”诸如此类的言论经过“股神”的嘴说出来，自然会有不同的分量；再加上当时他旗下公司及他自己高调抄底的行动，这对于众多正莫衷一是的投资者来说无疑是黑暗中的曙光。

    他当时的言论与行为的蛊惑力到底有多大？令多少人跟着“套牢”？这些跟随者的损失有多大？若真有人统计，估计会是一个庞大的数字。 

　　巴菲特致全体股东的公开信：（摘录）

伯克希尔·哈撒韦公司全体股东：

　　2008年，我们公司的净值降幅高达115亿美元，这导致每股账面价值下降9.6%。在过去44年，公司每股账面价值从19美元增长至70530美元，年复合增长率为20.3%。

　　2008年，公司和市场同样都遭到了经济衰退和经济危机的重创，公司账面价值和标准普尔500指数均为44年来最差表现。这一时期对于房地产、商品市场、企业债券和地方政府债券均具极大破坏力。截止年底，各个市场的投资者就像一群误入羽毛球赛场的小鸟，晕头转向且伤痕累累。

　　随着时间的推移，全球许多大型金融机构中存在的一系列致命性问题逐渐暴露。这使得信贷市场的问题很快蔓延至非金融领域。我年轻时曾在一家旅店墙上看到的信条成为整个国家的格言：吾信吾主；其余，请付现金。

　　截止第四季度，信贷危机加上房价和股价暴跌已经造成严重的担忧情绪，这种担忧情绪已经弥漫全国。商业活动呈直线下降，并且以我前所未见的速度加快。美国以及全球多数地区已经陷入残酷的负反馈循环。担忧情绪导致商业活动收缩，商业活动收缩又导致担忧情绪进一步加剧。

　　这一恶性循环已经促使我们的政府采取积极行动。以扑克用语来形容，财政部和美国联邦储备委员会已经“把所有都押上”。先前以杯服用的“经济药剂”最近已经用桶来灌服。这些曾经难以想象的剂量几乎肯定会带来讨厌的副作用。

　　虽然所有人都在猜副作用到底有哪些，但其中一个可能的后果就是通货膨胀冲击。另外，主要行业变得依赖联邦政府援助后，随之而来的会是抱有同样要求的城市和州。让这些实体“断奶”将成为政治挑战，它们不会自愿离开。